اتفق مسؤولو ECB: لا تزال منطقة اليورو بمنأى عن آثار التضخم في الجولة الثانية

يتراجع اليورو إلى قرب 1.1178 مقابل الدولار الأمريكي مع تفوق أداء الأخير.
اتساع الفارق في فروق العوائد المعروضة على السندات الفرنسية مقارنةً بـ بقية منطقة اليورو يضغط على اليورو.
لا يزال صناع السياسات في ECB لا يرون انتقال آثار التضخم إلى الأجور والأسعار.

يتراجع اليورو (EUR) بنسبة 0.16% إلى قرب 1.1178 مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الخميس. ويواجه زوج العملات الرئيسي ضغوط بيع مع تفوق أداء الدولار الأمريكي بدعم من الارتفاع الحاد في عوائد السندات الأمريكية.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

سعر الدولار الأمريكي اليوم

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الدولار الأمريكي الأقوى مقابل الدولار الأسترالي.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.16%	0.14%	0.13%	0.13%	0.42%	0.29%	0.04%
EUR	-0.16%		-0.02%	-0.02%	-0.04%	0.19%	0.13%	-0.12%
GBP	-0.14%	0.02%		0.00%	-0.02%	0.20%	0.15%	-0.09%
JPY	-0.13%	0.02%	0.00%		-0.01%	0.22%	0.12%	-0.08%
CAD	-0.13%	0.04%	0.02%	0.00%		0.23%	0.15%	-0.07%
AUD	-0.42%	-0.19%	-0.20%	-0.22%	-0.23%		-0.05%	-0.30%
NZD	-0.29%	-0.13%	-0.15%	-0.12%	-0.15%	0.05%		-0.19%
CHF	-0.04%	0.12%	0.09%	0.08%	0.07%	0.30%	0.19%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير بين العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل USD (العملة الأساسية)/JPY (عملة التسعير).

حتى وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، على ارتفاع بنحو 0.2% قرب 102.44. ويقترب DXY من أعلى مستوى سنوي له عند 102.53 الذي سُجل في وقت سابق من هذا الأسبوع. كما تقترب عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوياتها في عقدين عند 5.36%.

وفي الوقت نفسه، يواصل اليورو مواجهة ضغوط بيع قوية وسط تصاعد المخاوف المالية في فرنسا. وارتفعت عوائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات بأكثر من 2% إلى قرب 4.96%. ويؤدي اتساع الفارق في العوائد التي تقدمها فرنسا مقارنة ببقية منطقة اليورو إلى زيادة الضغوط بشكل كبير على العملة الرئيسية.

وعلى صعيد السياسة النقدية، يواصل مسؤولو ECB التحذير من المخاطر الصعودية، لكنهم لا يزالون لا يرون آثار تضخم من الجولة الثانية، وهو سيناريو تنتقل فيه صدمة الأسعار الأولية إلى الأجور والخدمات وأسعار المستهلكين على نطاق أوسع.

وفي وقت سابق من اليوم، قال عضو مجلس محافظي ECB إيمانويل مولان إن الضغوط التضخمية مدفوعة بالكامل بصدمات الطاقة، لكنه استبعد المخاوف من آثار تضخم الجولة الثانية. وقال مولان: "التضخم واضح أنه ناتج بنسبة 100% عن الطاقة، ولا نرى آثارًا من الجولة الثانية".

ويوم الثلاثاء، رفض أيضًا مسؤول ECB ومحافظ بنك البرتغال سانتوس بيريرا المخاوف المتعلقة بتضخم الجولة الثانية. وقال بيريرا: "لا توجد في الوقت الحالي آثار تضخم من الجولة الثانية".

وفي الأسبوع الماضي، أكد أيضًا عضو مجلس محافظي ECB خوسيه لويس إسكريفا أن آثار التضخم لم تبدأ بعد في الانتقال إلى الأجور أو الأسعار؛ لكنه أبقى هذا الاحتمال قائمًا بقوله: "في الوضع الحالي، تُعد أسعار الطاقة المرتفعة مثيرة للقلق إذا استمر ذلك وكانت له آثار من الجولة الثانية".

التحليل الفني لزوج EUR/USD

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج EUR/USD عند 1.1178، محافظًا على ميل هبوطي على المدى القريب، إذ يظل السعر الفوري دون المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ20 فترة عند 1.1354 بفارق واضح. ويواصل الزوج الابتعاد هبوطًا عن التجمع السعري الأخير حول منتصف مستوى 1.15، في حين يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) لـ14 فترة عند 21.6 داخل منطقة التشبع البيعي، ما يشير إلى استمرار ضغوط البيع رغم اتساع الحركة الهبوطية بشكل متزايد.

وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الفورية عند المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ20 فترة عند 1.1354، والذي يحد من أي محاولات تعافٍ ويشكل العقبة الأولى أمام ارتداد أكثر أهمية. ومع عدم وجود دعم فني قريب مستمد من مجموعة البيانات الحالية، قد يراقب المتداولون حركة السعر حول منطقة 1.1178 بحثًا عن إشارات على الاستقرار، بينما من المرجح أن يواجه أي ارتداد صعوبة ما دام زوج EUR/USD دون حاجز 1.1354.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يوميًا. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يمثل ما يُقدَّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

يُعد البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو توقع ارتفاعها - اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بالمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. فإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. ويُعد الاقتصاد القوي أمرًا إيجابيًا لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع أيضًا ECB على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

هناك إصدار بيانات مهم آخر لليورو وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة بسبب الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الساعين إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.