إفطار TMGM اليومي للأسواق: 23 سبتمبر 2026

لمحة صباحية

• واصلت أسعار النفط تراجعها الحاد، إذ هبط خام برنت إلى ما دون 99 دولاراً للبرميل، بينما جرى تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 89 دولاراً، مع استئناف السعودية تشغيل خط أنابيب الشرق-الغرب، وظهور مؤشرات على إحراز تقدم في المحادثات الأمريكية-الإيرانية، وإشارة بيانات المخزونات الأمريكية إلى زيادة قدرها 1.7 مليون برميل في مخزونات الخام.
• أكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تمسكهم بموقف نقدي تقييدي عقب رفع الفائدة الأسبوع الماضي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف بين 3.75% و4.00%، في حين سعّرت الأسواق احتمالاً بنسبة 89.2% لزيادة أخرى في ديسمبر، وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى نحو 100.70.
• أجرى مسؤولون أمريكيون وإيرانيون محادثات غير مباشرة مطولة على هامش اجتماعات الجمعية العامة للأمم المتحدة، حيث وصفت واشنطن المناقشات بأنها مثمرة، وأشار الجانبان إلى مزيد من الانخراط عبر الوسطاء.
• قال يواخيم ناغل، عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، إن السياسة التقييدية لا يمكن استبعادها بعد أن دفعت أسعار الطاقة المرتفعة التضخم بعيداً عن هدف البنك المركزي لعام 2026.
• تراجع الجنيه الإسترليني باتجاه 1.33 دولار بعد أن تجاوز العجز المالي في المملكة المتحدة توقعات السوق، ما زاد الضغوط قبيل أول موازنة للحكومة.
• ضعف الين الياباني وارتفع زوج الدولار/ين إلى نحو 157.60 بعد أن لم يتبع بنك اليابان رفعه الأخير للفائدة بتوجيهات تميل بوضوح إلى التشديد، ما أبقى مخاطر التدخل في دائرة الاهتمام.
• أعلنت NEAR وOndo عن شراكة لتقديم الأسهم الأمريكية وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المرمّزة مع تنفيذ سري، في إضافة إلى توسع أوسع نطاقاً في الأصول الواقعية على السلسلة (on-chain real-world assets).

تطورات السوق

الطاقة

هبط خام برنت إلى ما دون 99 دولاراً للبرميل وواصل سلسلة خسائره للجلسة السادسة، بينما جرى تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 89 دولاراً وعند أدنى مستوياته في نحو أسبوعين إلى ما يقارب ثلاثة أسابيع، مع انحسار المخاوف المتعلقة بالإمدادات.

سوق العملات الأجنبية

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى نحو 100.70، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر يوليو، بينما تراجع زوج اليورو/الدولار دون 1.1450، وضعف زوج الجنيه الإسترليني/الدولار باتجاه 1.3310، وارتفع زوج الدولار/الفرنك السويسري إلى نحو 0.8220، وصعد زوج الدولار/الين إلى حوالي 157.60.

الاقتصاد الكلي & البنوك المركزية

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يؤكدون الموقف التقييدي مع تسعير الأسواق لزيادة أخرى في الفائدة

واصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي دعمهم لموقف نقدي تقييدي بعد أن أدى رفع الأسبوع الماضي بمقدار 25 نقطة أساس إلى رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75%-4.00%. وقال توماس باركين، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، إن الزيادة كانت مبررة لأن مخاطر التضخم فاقت المخاطر التي تهدد الحد الأقصى للتوظيف، بينما قالت سوزان كولينز، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، إن تبني سياسة أكثر تقييداً إلى حد ما من شأنه أن يساعد في إعادة التضخم بشكل مستدام إلى هدف البنك المركزي البالغ 2%.

وقال باركين إن خطوة الأسبوع الماضي ستساعد في استعادة استقرار الأسعار، وإن صناع السياسات سيقيّمون ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من الزيادات. كما وصف سوق العمل بأنه متوازن وليس محموماً، مع استمرار متانة الميزانيات العمومية للمستهلكين والإنفاق. وعكست تسعيرات السوق هذه الرسالة، إذ أظهرت أداة CME FedWatch احتمالاً بنسبة 89.2% لرفع الفائدة في ديسمبر.

ودعمت توقعات السياسة النقدية الدولار الأمريكي، إذ ارتفع مؤشر الدولار إلى نحو 100.70 وبلغ أعلى مستوياته منذ أواخر يوليو. وتزامنت قوة الدولار مع ضعف العملات الرئيسية المقابلة، بما في ذلك اليورو والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري والين.

ناغل من المركزي الأوروبي: لا يمكن استبعاد السياسة التقييدية

قال يواخيم ناغل، رئيس البنك المركزي الألماني وعضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، إن السياسة التقييدية لا يمكن استبعادها، مشدداً على القلق من أن ارتفاع أسعار الطاقة قد دفع التضخم بعيداً عن هدف البنك المركزي الأوروبي لعام 2026. وأبقت تصريحاته التركيز على آفاق التضخم في منطقة اليورو بينما يقيّم صناع السياسات أثر صدمة الطاقة الأخيرة.

وجاءت تعليقات ناغل في وقت جرى فيه تداول اليورو دون 1.1450 مقابل الدولار، مع تعرض العملة الموحدة أيضاً لضغوط ناتجة عن قوة الدولار على نطاق أوسع والمخاطر السياسية في ألمانيا التي برزت في تغطية السوق خلال الجلسة.

توجيهات بنك اليابان تُبقي الين تحت الضغط بعد رفع الفائدة الأخير

ظل الين الياباني تحت الضغط بعد أن رفع بنك اليابان أسعار الفائدة الأسبوع الماضي من دون أن يتبع ذلك بتوجيهات تميل بوضوح إلى التشديد. وارتفع زوج الدولار/الين إلى نحو 157.60 في التعاملات الآسيوية المبكرة، مواصلاً تراجع الين مع تقييم الأسواق للخطوات المقبلة للبنك المركزي.

وأبقت هذه الحركة مخاطر التدخل الرسمي في دائرة الاهتمام، إذ استمر ضعف العملة حتى بعد أن كان بنك اليابان قد شدد السياسة بالفعل. كما أضافت الخلفية الأوسع لقوة الدولار الأمريكي مزيداً من الضغط على الين.

الجغرافيا السياسية & الطاقة

النفط يمدد تراجعه للجلسة السادسة مع استئناف التدفقات السعودية وتقدم المحادثات الأمريكية-الإيرانية

تراجعت أسعار النفط مجدداً وبحدة، إذ هبط خام برنت إلى ما دون 99 دولاراً للبرميل، بينما جرى تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 89 دولاراً، مع إعادة المتداولين تقييم مخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط. ومدد برنت خسائره إلى ست جلسات متتالية، وهي أطول سلسلة تراجع له منذ أغسطس 2025، لتتجاوز خسائره التراكمية 9.5%، في حين استقر خام غرب تكساس الوسيط قرب أدنى مستوياته في أسبوعين إلى ما يقارب ثلاثة أسابيع، وبقي منخفضاً بنحو 13% عن قمم الأسبوع الماضي.

وكان أحد المحركات الرئيسية هو استئناف السعودية تشغيل خط أنابيب الشرق-الغرب، الذي يتجاوز مضيق هرمز وتبلغ طاقته نحو 7 ملايين برميل يومياً. ومن المتوقع أن يسهم هذا المسار تدريجياً في استعادة تدفقات الصادرات من محطة ينبع، ما يخفف بعض المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات التي كانت قد دفعت الخام إلى الارتفاع الحاد في وقت سابق من النزاع.

كما ضغطت التطورات الدبلوماسية على الأسعار. وقال الرئيس دونالد ترامب إن المناقشات الأخيرة مع المسؤولين الإيرانيين كانت مثمرة للغاية، فيما قال المبعوث الأمريكي الخاص ستيف ويتكوف إن الوسطاء استكملوا جولة مطولة من المحادثات غير المباشرة مع الوفد الإيراني على هامش اجتماعات الجمعية العامة للأمم المتحدة. وقالت طهران أيضاً إنها ستكون مستعدة لإعادة فتح مضيق هرمز خلال سبعة أيام إذا رفعت الولايات المتحدة حصارها على الموانئ الإيرانية، رغم عدم التوصل إلى اتفاق، مع إشارة الجانبين إلى الحاجة لمزيد من المناقشات.

وأضافت بيانات المخزونات الأمريكية مزيداً من الضغط. فقد أظهرت أرقام معهد البترول الأمريكي (API) ارتفاع مخزونات الخام بمقدار 1.7 مليون برميل الأسبوع الماضي، مقارنة بتوقعات بانخفاض قدره 578 ألف برميل، بينما تراجعت مخزونات البنزين ونواتج التقطير بمقدار 2.2 مليون برميل لكل منهما. وكان السوق يترقب بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) الرسمية للتأكيد.

الولايات المتحدة وإيران تجريان محادثات غير مباشرة مطولة في الجمعية العامة للأمم المتحدة

أجرى مسؤولون أمريكيون وإيرانيون محادثات غير مباشرة مطولة عبر وسطاء على هامش اجتماعات الجمعية العامة للأمم المتحدة، في أول مناقشات من هذا النوع منذ يونيو. وقال ستيف ويتكوف، المبعوث الأمريكي الخاص إلى الشرق الأوسط، إن المحادثات أُنجزت عبر الوسطاء ووصفها بأنها مطولة، بينما قال الرئيس دونالد ترامب إن الاجتماع استمر ثلاث ساعات وكان مثمراً للغاية.

ولم يُعلن عن أي اتفاق، لكن الجانبين أشارا إلى أنه من المتوقع إجراء مزيد من المناقشات. وأصبح هذا التواصل الدبلوماسي محوراً رئيسياً لاهتمام الأسواق نظراً لما يحمله من تداعيات على مسارات الشحن في الشرق الأوسط، وضغوط العقوبات، ومخاطر إمدادات الطاقة على نطاق أوسع.

التطورات الإقليمية

العجز المالي البريطاني يتجاوز التوقعات قبيل أول موازنة

ضعف الجنيه الإسترليني باتجاه 1.3310 دولار بعد أن جاء العجز المالي في المملكة المتحدة أعلى من توقعات السوق، ما فاقم الضغوط المالية قبيل أول موازنة للحكومة. وعكس تراجع الإسترليني مخاوف من أن التدهور في وضع المالية العامة سيزيد الضغوط على وزير الخزانة جون هيلي مع تكثيف التخطيط للموازنة.

وأبقت هذه الحركة زوج الجنيه الإسترليني/الدولار قرب منطقة 1.3300 في التعاملات الأوروبية المبكرة، مع إضافة الارتفاع الأوسع للدولار الأمريكي مزيداً من الضغط على العملة.

الأصول الرقمية & هيكل السوق

NEAR وOndo تطلقان أسهماً أمريكية وصناديق مؤشرات متداولة (ETFs) مرمّزة مع تنفيذ سري

أعلن بروتوكول NEAR وOndo عن شراكة تتيح للمستخدمين المؤهلين شراء وتداول والاحتفاظ بالأسهم الأمريكية وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المرمّزة من الحساب نفسه الذي يستخدمونه للعملات المشفرة، مع دمج التنفيذ السري ضمن العملية. وتستخدم الخدمة NEAR Intents للسماح بشراء الأصول الواقعية المرمّزة الخاصة بـ Ondo باستخدام العملات المشفرة من 30 شبكة مختلفة من دون ربط هويات المستخدمين بمراكزهم.

وقالت NEAR إن إطار Confidential Intents الخاص بها يُبقي الأرصدة وأحجام التداول والنشاط مخفية، مع التسوية على جزء خاص من شبكة NEAR (private shard). وتوفر Ondo الأسهم المرمّزة، والهيكل القانوني، ومسارات الامتثال، وبنية الوسيط-التاجر، والروابط مع سيولة الأسواق التقليدية.

ويشمل الإطلاق أسهماً مرمّزة مرتبطة بشركات مثل Nvidia وTesla وApple وAlphabet وMeta وMicrosoft وAmazon، بالإضافة إلى صناديق مؤشرات متداولة مرمّزة تشمل SPDR S&P 500 وInvesco QQQ. وقالت Ondo إن لديها أصولاً تتجاوز 3.66 مليار دولار، بينما بلغت الأصول الواقعية على السلسلة 46.3 مليار دولار، وأضافت الأسهم المرمّزة 591.9 مليون دولار خلال الثلاثين يوماً الماضية.